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如何确保大部分时间您是站在正确的这一边？米林黄耆
威航娱乐网 2022-08-12 11:30:08
如何确保大部分时间您是站在正确的这一边？
我认为预期差涉及到两个东西：一个是市场的预期在哪里，第二个是我们自己的认知在哪里？关于第一点，我们要去敬畏市场，不断学习，知道市场对这个东西的认知是什么。第二点是我们知道自己的认知是什么，和市场的差异在哪里。这就牵涉到，要了解自己的强项是什么。市场短期是信息差，长期是认知差。
如何确保大部分时间您是猫眼睛站在正确的这一边？
我在资本经历了比较多的周期，看过各种牛熊转换，我认为风险其实有两种：一种是本金的永久性损失，另一种是波动的风险。大部分时候，市场并没有把这两种风险拆分开来。 本金损失的风险，是你做投资一定要预防的。而市场波动的风险，是你必须要去承担的。这就是风险收益并存的一个概念。不承担市场波动，就不会有收益。波动越小的资产，收益肯定会越低。
承担市场波动，并不等于我们始终要冒一个本金损失的风险，这就是关于胜率的问题了。我觉得投资要做高胜率，大概率的事情，也是针对本金损失的风险来讲的。只有做自己相对擅长、认知超越市场的投资，才能降低本金亏损的风险。这里面两点很重要，第一要和好公司为伍，第二要买得便宜。
从资产配置的角度上看，股票仓位的控制很重要。在市场高点维持很高的仓位，你本金亏损的风险就很高。比如说 你在5000点也是维持高仓位和2500点维持高仓位，面对本金亏损的风险是完全不同的，但是波动率可能是差不多的。我们通常的风控，考虑比较多的是波动率，真正亏损的本金考虑没有那么多。
您荆豆属前面提到要和市场有一定的预期差，那么如何确保大部分时间您是站在正确的这一边？
举一个我自己的例子，过去一年多我非常看好黄金，起先这在市场上是非主流的观点。大家都会说，黄金价格取决于实际利率的变化，而实际利率已经很低了，所以黄金应该没有大机会。我仔细研究以后发现，拉长时间周期黄金价格窄叶石楠和实际利率并非100%的线性关系，这意味着实际利率并不是影响黄金价格的唯一重要因素。我反复琢磨，认为黄金本质还是货币，我自己对这个认知比较有信心，这就是预期差，我认为是能够下重注的地方。
我想说的是， 我下重注的地方，一定是自己和市场有预期差，而且是在自己的能力范围内。
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